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4、转型认识更趋一致。万达为什么要从房地产转型？为什么否定自己已经成熟、做得不错的商业模式？为什么折腾自己？因为房地产行业有两个比较大的缺陷，一是房地产是强周期性行业，好几年差几年，在周期变化中很多企业死掉。大型企业通过开发比较多的项目，似乎可以一定程度熨平周期，但是不可能完全摆脱周期。二是房地产现金流不长远。房子不是快销品，即使比起汽车这样的耐用消费品，更新速度也慢得多。买多套房的人基本都是为了投资，真正自己居住，更新换代是很慢的，很多人买一套房子住一辈子，甚至传承几代人。一个国家城市化率达到70%左右，房地产市场就会萎缩。一些企业在房地产行业活上几十年、上百年是可能的，但是市场销量萎缩后，行业里的企业数就会大幅减少。

黄金ETF也是这样，今天成交量最大的黄金ETF成交15亿多，第二名只成交1.28亿，也是10多倍。在此，感谢华宝证券研究创新部整理的图片。四、防守反击，各有优势上面说了ETF有马太效应，部分指数的成交最大的ETF和成交第二名的ETF直接单日成交量可能是十倍以上的差距，下面接着说说另外一个现象：各大公司各有优势，可能占有一两个指数的的垄断地位，但是没有一个公司能垄断全部指数，都是要防守反击——守住自己家地盘，伺机切入别人家的领域。

编辑：曹帅责任编辑：王帅来源：证券时报网银河证券指出，全球经济下行风险增加，A股短期面临调整压力。全球市场下跌，避险情绪提升，市场信心下降的影响不容忽视，货币的本质是信用创造，而信用创造依赖于对经济和市场的信心。油价下跌、美联储降息，中国政策空间提升。在疫情爆发后，调控政策持续发力，政策呵护成为推动市场上涨重要动力，但是需要明确政策本身具有内生性，汇率贬值和通胀压力对政策空间限制性强。中国原油对外依存度较高，石油价格下跌降低通货膨胀风险，叠加美联储降息，中国货币政策空间提升。

悲观预期下市场不断压缩各品种所在行业利润，例如PTA不仅面临自身供应压力，上游PX同样进入产能过剩周期，这令加工价差被一再压缩，特别是随着一体化装置的投产，部分新增PTA装置的加工费可打破传统下限。而乙二醇作为最先被抛售品种，现金流负一度亏损逼迫乙烯、煤制两工艺双降负，配合进口阶段性减少，这才化解港口库存压力，反倒尚存少许利润。不过若开工率继续走高的话，搞不好成为空头下轮配置目标。

在055大驱直升机库上方的甲板上，安装有两部改型726-4A干扰弹发射器，分别是24管和32管，两侧各有两部，005上面共有四部。该发射器设计上和107火箭炮类似，都是多管密集共架，可携带更多数量的干扰弹。该干扰弹发射器属于火箭发射器的一种，它可混合装填红外、烟幕、厘米/毫米波箔条和水声等多种干扰弹，能应对各种雷达、光学、水声类制导武器，可对雷达、红外制导的导弹，水声制导的鱼雷等进行干扰，可用于反鱼雷。

由于涉及保密原因，特斯拉并未安排媒体参观生产线，不过特斯拉中国培训学院高级经理刘洋向记者介绍了工厂及其生产线的建设情况。刘洋表示，实际上上海超级工厂的工期不足十个月，该工厂从今年2月底全面进入建设阶段，并于9月中旬完成主体工程，称得上是汽车行业乃至工业领域里的奇迹。